推動骨干企業通過兼并重組的形式做大做強，重視企業訴求、及時解決企業上市問題；全力推進市汽運集團、碧源公司等一批國有企業上市；推進企業在多層次資本市場上市，為百強標桿高新技術企業、“獨角獸”企業和高成長性企業提供改制上市等培訓和輔導，做大做強“江門板塊”……
在近日印發的《江門市創建國家創新型城市實施方案》中，企業上市被多次提及，釋放出強烈信號：江門要以科技創新引領高質量發展，做大做強上市公司是其中的關鍵一環。那么，江門上市公司目前發展情況如何？接下來要補上哪些“短板”做大做強？
●撰文：鄭琦
現狀
全市共有境內外上市企業20家
截至2018年4月20日（下同），江門共有境內外上市企業20家。其中，深交所上市10家，上交所上市2家，香港上市8家。江門市12家境內上市企業總市值1130億元。
筆者注意到，近年來江門上市公司板塊持續擴大，但到2015年，數量并無突破。直到去年4月后，世運電路、迪生力這兩家江門企業先后成功登陸上交所。這意味著，A股中的江門上市公司達到12家。同時，由于此前10家都是在深交所上市，世運電路、迪生力這2家公司也幫助江門實現了上交所零的突破，該市企業參與資本市場的形態更加多元化。
不過，跟周邊城市比較，江門上市公司的數量和質量仍有較大追趕空間。從境內上市公司數量來看，截至2018年4月（下同），珠海有28家，中山有20家，兩市均高于江門；從總量來看，珠?？偸兄颠_到5409億元，中山總市值達到1864億元，兩市同樣以較大優勢領先江門；從平均值來看，珠海上市公司平均市值達到193億元，江門則以94.1億元的數值稍稍超越中山的93.2億元。
從市值過百億元的企業數量來看，珠海市值過百億元的上市公司達到9家，占全市比例接近三分之一；中山市值過百億元的上市公司有10家，占全市比例達到50%。相比之下，江門市值超過百億元的上市公司僅有3家，占全市比例為四分之一。
在龍頭企業方面，格力電器以2878億元的市值在珠中江三市中遙遙領先。至于其他兩市，領益智造是資本市場上江門市值最高的企業，總市值達到427億元。其中，2017年該公司實現營業總收入近160億元，是全市唯一營收過百億的上市企業。中山市值最高的企業為木林森股份有限公司，市值達到204億元。
融資能力也是衡量上市公司發展質量的一個重要指標。今年市兩會期間，民建江門市委會提交的一份提案對江門、中山、珠海三地上市公司2010年至2016年的再融資總額進行了統計、比較。數據顯示，江門這7年的再融資總額為97.3億元，中山為172.3億元，珠海為320.9億元。由此，該提案認為，“江門市上市公司再融資額度存在較大的差距，影響了本地上市公司的可持續發展。”
變化
國企上市主體從競爭性領域轉向民生行業
盤點江門國有上市企業的發展狀況不難發現，上市公司國資控股權旁落，近年來已成為當地并不罕見的現象，多家企業都已易主或轉型。
據筆者梳理，江門原有4家國有控股上市公司，分別是粵美雅、廣東甘化、美達股份、春暉股份。這4家上市公司曾經都是當地的優質國有企業，但目前已全部失去國有控股權，風光不再。上述提案也一針見血地指出，“到目前為止，江門市沒有一家國有控股的上市公司，國資依托上市公司發展的大門關閉。”
其中，廣東甘化前身為江門甘蔗化工廠，一度是江門老工業的輝煌見證，但近年來的發展不盡如人意。直至2011年，當時廣東甘化的控股股東江門市資產管理局正式將其持有的6400萬股國有股份轉讓給德力西集團。
類似的案例還包括春暉股份。2015年，位于開平的春暉股份在主營化纖業務連年虧損的情況下，收購了高鐵零部件制造商香港通達。在并購前，春暉股份完成了國有股轉讓，原來的控股方開平材料和開平實業所持股票轉讓給鴻鋒實業。此后，該公司還改名“華鐵股份”，成功切入軌道交通產業領域。
五邑大學教授劉志堅認為，江門應推動部分關系到國計民生、與公共利益相關或壟斷性行業中的國資國企上市，借資本市場發展壯大國企。“比如說江汽運，它本身就有公共運輸的功能，此外還有負責全市供水的融浩水業。這些在民生領域的國企，會更加適合上市?！?/p>
對此，江門市國資委有關負責人表示，今年將繼續推動國企上市工作，加快汽運集團、碧源污水的上市工作，“例如汽運集團將剝離公交板塊，碧源污水探索蓬江、江海區屬資本參股方案”。
不過，上述提案指出，盡管新的市屬國企上市工作已啟動，但還存在國企資產總量不大、質量不高、管理分散、資本運作水平不高等問題。值得一提的是，受特許經營權、公益性資產剝離等問題的制約，江門國企上市之路至今未取得實質性突破。
該提案建議，江門應集中力量促進市屬國企上市的進程，整合三區四市的國資資源和行政資源，改變各自為政、資源分散、重復建設的局面?！霸谖鬯幚?、公交等領域率先實現規劃和建設的一體化，確保碧源污水、汽運集團、江門金羚日用電器3家公司按計劃日程申報上市；注重利用上市公司對國企的重組整合，實現國資曲線上市，借助資本市場壯大國有資產。”
焦點
上市公司頻頻對外并購
江門如何留住資本？
除了國企上市主體從競爭性領域轉向民生行業，近年來江門上市公司的一個趨勢是外向發展明顯。據不完全統計，近5年來，江門12家上市公司兼并重組或者再融資項目14宗，涉及對外投資項目數占80%以上。
以科恒股份為例，該公司近年來在資本市場頻頻開展收購，但并購的大多數項目都與江門“無緣”，對當地經濟發展的拉動作用相對有限。例如，該公司去年7月在清遠華僑工業園投資了一個新能源項目，全面投產后年產值有望超百億元。
除了市場、土地等因素外，業內人士認為，相比珠三角發達城市，江門產業體系不夠發達，可供投資的項目不多，資本都是趨利的，流向外地也無可厚非。江門市政協委員、民建江門市委會專職副主委潘德潤透露，“通過調研，我們發現江門部分上市公司并不缺乏資金，但在本地找不到好的投資項目。”
劉志堅分析，并購是企業根據自身發展需要作出的一種市場行為，上市企業成功融資后，卻跑到外地投資項目，雖然也有部分經濟數據會歸口到總部，但總體來講對本地經濟的拉動作用不夠明顯?！皩T來說，一方面應繼續優化營商環境，吸引更多的資本留在本地；另一方面，不管是國企還是民企，只要符合企業的經營需求，愿意爭取上市又符合上市條件的，政府都應該適當給予一定的鼓勵?！彼J為。
數據顯示，江門上市公司中，只有領益智造的年產值超過百億元。“目前江門的上市公司數量不多、規模不大，占全市經濟總量的比例較小，對當地經濟發展的影響相對有限?！眲⒅緢詫Υ酥毖圆恢M。
相比年產值過千億元的珠海格力、惠州TCL等企業，江門上市公司的產值明顯不足，產業龍頭帶動作用也不明顯。潘德潤認為，江門上市公司對地方經濟的拉動作用不明顯，缺乏一個像TCL、格力、美的、華為這樣的龍頭企業,“這種企業能夠引領地方經濟發展方向，并帶動整個產業鏈的發展，但江門的上市企業目前都起不到這個作用?！?/p>
此外，潘德潤還呼吁，江門應出臺政策充分利用好上市公司的優勢資源，形成“榕樹效應”?！拔覀冋{研后發現，江門在企業上市前都給予大力支持。但企業上市后，對于如何進行資本運作，政府沒有起到引導、溝通的作用，也沒有出臺更多針對扶持上市企業做強做大的政策。”
對此，江門市經信局有關負責人告訴筆者，江門計劃年內出臺新政，扶持上市公司做大做強。目前，該局正與市金融局、五邑大學教授團隊合作，開展相關調研工作?！靶抡饕▋煞矫鎯热荩皇钦绾卧谇捌谝龑髽I上市，并做好服務工作；二是結合上市企業的發展需求，政府在產業上對其進行資源傾斜，為其做大做強提供更多空間?！?/p>
